1,4-丁二醇（BDO）作為重要的化工中間體，其近期價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)波動(dòng)性特征，整體穩(wěn)定性受多重因素影響。以下從供需、成本及政策層面分析其市場(chǎng)動(dòng)態(tài)： 價(jià)格走勢(shì)分析2023年以來，BDO價(jià)格呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”態(tài)勢(shì)。上半年受產(chǎn)能集中釋放影響，市場(chǎng)供應(yīng)過剩導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)走低，華東地區(qū)主流價(jià)一度跌破10,000元/噸。進(jìn)入三季度后，隨著部分裝置檢修及下游需求回暖，價(jià)格逐步回升至12,000-13,000元/噸區(qū)間。10月后受原料端煤炭、電石價(jià)格上漲推?涌山到獠牧希≒BAT/PBS）需求季節(jié)性增長(zhǎng)，價(jià)格中樞上移至14,000元/噸左右，但較2022年同期仍低約15%。 價(jià)格穩(wěn)定性影響因素1. 產(chǎn)能擴(kuò)張與競(jìng)爭(zhēng)加?紓? 中國(guó)作為全球最大BDO生產(chǎn)國(guó)（占比超60%），2023年新增產(chǎn)能超50萬噸，總產(chǎn)能突破400萬噸/年。產(chǎn)能過剩壓力導(dǎo)致企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格上行空間受限。2. 成本端支撐與波動(dòng)： 原料電石價(jià)格受煤炭市場(chǎng)及“雙控”政策影響顯著。9月以來電石價(jià)格漲幅超20%，推高BDO生產(chǎn)成本，但下游對(duì)高價(jià)接受度有限，形成成本與需求博弈局面。3. 下游需求分化： 傳統(tǒng)領(lǐng)域（THF、PBT）需求平穩(wěn)，而可降解材料受政策驅(qū)動(dòng)成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。歐洲環(huán)保法規(guī)趨嚴(yán)帶動(dòng)出口訂單增加，但國(guó)內(nèi)可降解塑料推廣進(jìn)度不及預(yù)期，需求支撐存在不確定性。4. 國(guó)際貿(mào)易環(huán)境影響： 東南亞新建PBAT產(chǎn)能釋放，對(duì)BDO進(jìn)口需求增加，但歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)抑制整體出口增速，海外訂單波動(dòng)加劇價(jià)格震蕩。 短期趨勢(shì)展望四季度價(jià)格或維持窄幅震蕩： - 上行壓力：冬季限產(chǎn)可能收緊供應(yīng)，疊加原料成本高位 - 下行風(fēng)險(xiǎn)：新增產(chǎn)能持續(xù)投放，終端紡織、汽車行業(yè)需求疲軟 預(yù)計(jì)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在13,500-15,000元/噸，中長(zhǎng)期價(jià)格中樞或隨行業(yè)整合逐步趨穩(wěn)，但產(chǎn)能消化周期內(nèi)仍存波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。建議關(guān)注頭部企業(yè)開工率及可降解材?險(xiǎn)唄?地??度。